Президент ПАО «Ростелекома» Михаил Осеевский сообщил, что компания договорилась с группой ВТБ, компанией Invintel B.V. и банком «Россия» об увеличении своей доли в мобильном операторе «Т2 РТК Холдинг» с 45 до 100%. Отмечается, что Tele2 останется дочерней структурой с самостоятельным менеджментом.
В 2013 году ВТБ выкупил 100% «Tele2 Россия» — российского бизнеса шведской Tele2 AB — за $2,4 млрд (примерно 76 млрд руб.). Банк также взял на себя долг оператора в размере $1,15 млрд (36,4 млрд руб.). Осенью того же года ВТБ продал часть доли структурам банка «Россия» и Алексея Мордашова, а в 2014 году «Tele2 Россия» была объединена с мобильными активами «Ростелекома». В результате был образован «T2 РТК Холдинг», в котором госоператор получил 45%, а остальные акции — консорциум инвесторов, в котором ВТБ досталось 50%, Invintel B.V. — 40%, а банку «Россия» — 10%.
Сделка позволила Tele2 выйти в новые регионы, в том числе в Москву, а также запустить услуги в стандартах 3G и 4G.
Напомним, что идея увеличить долю госоператора в «Т2 РТК Холдинге» обсуждалась еще зимой 2017 года. Тогда же стало известно, что именно с готовящейся сделкой было связано назначение весной 2017 года на должность президента «Ростелекома» Михаила Осеевского.
Как отмечали эксперты, желание ВТБ и других инвесторов продать свои доли могло быть обусловлено тем, что «T2 РТК Холдинг» не оправдал надежд. Напомним, что с середине 2016 года компания перестала раскрывать финансовые и операционные показатели, что участники рынка объясняли негативными результатами после выхода на московский рынок. Однако, по итогам 2018 года «Т2 РТК Холдинг» впервые с момента создания получил чистую прибыль.
Завершение сделки может занять несколько месяцев и будет включать внутренние корпоративные процедуры сторон, а также, скорее всего, потребует одобрения со стороны ФАС. При этом сделка, скорее всего, пройдет с дисконтом, так как переход актива происходит между текущими партнерами, а рентабельность операций «Т2 РТК Холдинга» ниже средней по сектору и компания обременена значительным долгом (около 136 млрд руб.).
Заявление главы «Ростелекома» о том, что «Т2 РТК Холдинг» после сделки останется самостоятельной компанией ставится экспертами под сомнение. Когда одна телекоммуникационная компания покупает абсолютный контроль в другой, логично, чтобы они объединились на операционном уровне. Это позволяет как минимум сократить расходы на такие вспомогательные функции, как бухгалтерию, юристов, HR-специалистов и прочие.
Если слияния не будет, то сделка не принесет никакой синергии. «Ростелеком» и так крупнейший акционер «Т2 РТК Холдинга» и имеет существенное влияние на него. Приобретение 100% должно подразумевать какие-то дальнейшие действия. Если речь не идет о слиянии «Т2 РТК Холдинга» с «Ростелекомом», то, возможно, рассматривается какой-то другой вариант, например, объединение с конкурирующим сотовым оператором.
Напомним, что в 2018 году холдинг Veon вел с «Ростелекомом» переговоры о продаже своего российского актива «ВымпелКома». Но стороны не договорились о цене.
Немедленных изменений на телеком-рынке после сделки ждать не стоит. Скорее всего, на первом этапе после завершения сделки «Т2 РТК Холдинг» продолжит работать на рынке мобильной связи как самостоятельная компания, а «Ростелеком» будет выполнять функцию управляющего холдинга. Можно ожидать запуска совместных конвергентных продуктов для клиентов, но слияние компаний, очевидно, вопрос более отдаленной перспективы и будет зависеть от сценария дальнейшей консолидации игроков "большой четверки" на рынке мобильной связи.
